led產(chǎn)業(yè)指數(shù)5月弱于大盤：臺灣5月LED芯片指數(shù)下跌0.98%，LED封裝指數(shù)下跌0.91%，同期臺灣半導(dǎo)體零組件指數(shù)跌幅0.4%，臺灣加權(quán)指數(shù)跌幅0.5%。5月LED產(chǎn)業(yè)指數(shù)走勢略弱于同期臺灣半導(dǎo)體零組件指數(shù)和臺灣加權(quán)指數(shù)。
5月營收有所好轉(zhuǎn)：我們跟蹤的9家臺灣LED芯片企業(yè)5月營收總計(jì)44.69億新臺幣，同比增長7.1%，環(huán)比增長5.7%；9家臺灣LED封裝企業(yè)5月營收總計(jì)117.4億新臺幣，同比下降8.2%，環(huán)比下降0.2%。
LED行業(yè)5月營收環(huán)比有所好轉(zhuǎn)，主要原因是藍(lán)綠光LED的良率逐步提高，同時(shí)LEDTV背光和LED照明需求轉(zhuǎn)旺，LED的產(chǎn)能接近滿載。
行業(yè)動(dòng)態(tài)及點(diǎn)評：日本東京電力公司向其管轄區(qū)域內(nèi)的約1900萬家庭，實(shí)施發(fā)放LED燈泡兌換券等贈(zèng)品的鼓勵(lì)節(jié)電制度，加速LED照明普及；DisplaySearch下調(diào)今年全球液晶電視銷售預(yù)期至21049萬臺，較先前預(yù)估少600萬臺；韓國兩大電子集團(tuán)三星、LG由于需求未達(dá)預(yù)期，加上面板廠的LED生產(chǎn)成本不具優(yōu)勢，放緩LED擴(kuò)產(chǎn)速度。
行業(yè)評級及投資建議：對國內(nèi)LED產(chǎn)業(yè)而言，供給端各廠商新增產(chǎn)能正在逐步釋放，但受制于產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)的不足和技術(shù)、管理人才的匱乏，產(chǎn)能釋放速度沒有達(dá)到此前的預(yù)期；需求端，雖然2011年國家高效照明產(chǎn)品推廣項(xiàng)目并未如市場傳言將LED納入招標(biāo)范圍，但十城萬盞半導(dǎo)體照明應(yīng)用示范城市方案將在2012年進(jìn)入第二階段，各地方政府陸續(xù)推出的綠色新政（如廣東省“萬家億盞”），以地方政府為主體創(chuàng)造LED產(chǎn)業(yè)需求，將拉動(dòng)地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。對于LED產(chǎn)業(yè)投資策略，我們認(rèn)為當(dāng)前可以重點(diǎn)關(guān)注LED照明應(yīng)用和具有品牌優(yōu)勢的高質(zhì)量芯片等領(lǐng)域，我們維持對LED子行業(yè)“推薦”的投資評級，維持陽光照明、士蘭微、國星光電的“推薦”投資評級。
|
